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Am Freitag, dem 11. Oktober 2025, kam es an den Kryptomärkten zu einem beispiellosen Einbruch: Binnen Minuten wurden über 20 Milliarden US-Dollar an Positionen liquidiert – eine Kettenreaktion, ausgelöst durch Donald Trumps überraschende Ankündigung von 100 % Strafzöllen auf chinesische Importe.

In dieser Episode spricht Christian Salow mit Thomas Ullmann von Dietrich & Richter Private Asset Management über die Ursachen, Mechanismen und Lehren aus diesem historischen „Flash Crash“:

• Wie Tweets und Handelskonflikte zum Auslöser eines globalen Marktsturzes wurden
• Warum in Kryptomärkten selbst kleinste Kursbewegungen massive Liquidationslawinen auslösen können
• Welche Rolle spielten übermäßiger Hebel (bis 1:50), algorithmische Liquidationen und Marktvernetzung?
• Ob es Hinweise auf Insiderhandel gab – und warum Regulatoren hier kaum Schritt halten können
• Warum der Crash weniger ein Zufall, sondern eine Folge überhitzter und fragiler Marktstrukturen war
• Welche Lehren Trader, Investoren und Regulatoren aus diesem Ereignis ziehen sollten

Ullmann ordnet den Crash als schmerzhafte, aber letztlich gesunde Bereinigung einer überhitzten Marktsituation ein und diskutiert, wie Vertrauen, Risikomanagement und Regulierung künftig zusammenspielen müssen, um Stabilität zurückzugewinnen.

Bild © Dietrich & Richter Private Asset Management

In dieser Folge des altii-Crypto-Talks spricht Moderator Christian Salow mit Townsend Lansing, Regulatorikexperte bei CoinShares, über einen wegweisenden Schritt in den USA. Künftig können in 401k-Plänen – dem Pendant zur betrieblichen Altersvorsorge – auch Krypto-Produkte wie Bitcoin und Ether berücksichtigt werden. Dies könnte die Kapitalströme langfristig verändern und bietet auch für Europa wichtige Implikationen.

Themen der Episode

• Regulatorische Änderungen in den USA und deren Bedeutung für Krypto in der Altersvorsorge
• Gründe für die aktuellen Kapitalzuflüsse in Ether-Produkte
• Die Rolle von self-directed Plans und die Verantwortung der Treuhänder
• Europas regulatorische Ausgangslage: MiCA, UCITS und die Blockadehaltung großer Aufsichtsbehörden
• Deutschland als Ausnahme: ETP-Investments in deutschen UCITS-Fonds
• Warum das paneuropäische Altersvorsorgeprodukt PEPP kaum Fortschritte macht
• Tokenisierung im Vorsorgebereich – Hype oder Substanz?
• Voraussetzungen für eine langfristige Integration von Krypto in Altersvorsorgemodelle

Zentrale Erkenntnisse

Die USA öffnen sich vorsichtig für digitale Vermögenswerte in der privaten Altersvorsorge. Obwohl die konkrete Umsetzung regulatorisch noch aussteht, zeigen erste Marktsignale deutliche Zuflüsse – insbesondere in Ether-Produkte. In Europa fehlt es weiterhin an einheitlichen Rahmenbedingungen. Trotz der Fortschritte durch MiCA bleiben Krypto-Investments in den meisten UCITS-Strukturen ausgeschlossen. Deutschland nimmt hier eine Sonderstellung ein. Die Tokenisierung von Assets gilt als Zukunftsperspektive, ist aber derzeit bisher nicht massentauglich. Entscheidend für die Akzeptanz von Krypto in Altersvorsorgeplänen wird neben regulatorischer Klarheit hauptsächlich die wachsende Nachfrage einer kryptoaffinen jüngeren Generation sein.

Für wen ist diese Folge besonders relevant

• Professionelle Investoren und Asset Manager
• Produktverantwortliche in der Altersvorsorge
• Regulierungsbehörden und politische Entscheider
• Fachleute aus den Bereichen Krypto, Kapitalmärkte und Strukturvertrieb

Hören Sie rein, wenn Sie verstehen möchten, wie Krypto Einzug in die Altersvorsorge hält: in den USA, in Europa und möglicherweise auch bald in Ihren Portfolios.

Bild © CoinShares

In dieser Episode geht es um den reformierten European Long-Term Investment Fund – kurz ELTIF 2.0. Gemeinsam mit Kevin Helm von GLS Investments sprechen wir über die Ziele der Novelle, neue regulatorische Rahmenbedingungen und die Bedeutung für nachhaltige Kapitalanlagen. Dabei beleuchten wir insbesondere:

• Was genau ist ein ELTIF – und was unterscheidet Version 2.0 vom ursprünglichen Modell?

• Welche Vorteile bringt die Reform für Privatanleger:innen und institutionelle Investoren?

• Warum sind ELTIFs besonders relevant für ESG- und Impact-Investments?

• Welche Rolle spielen Infrastrukturprojekte – insbesondere im Energiesektor?

• Wie bewertet GLS Investments das Potenzial dieses Vehikels im aktuellen Marktumfeld?

Highlight:
Kevin Helm gibt Einblick in die aktuelle Produktstrategie von GLS Investments und verrät, an welchen Lösungen im Bereich Energieinfrastruktur das Haus derzeit arbeitet.

Bild © GLS Investments

In dieser Folge sprechen wir mit Karl im Brahm, DACH-CEO von Objectway GmbH, über den digitalen Wandel in der Finanzbranche. Im Fokus stehen Herausforderungen und Chancen für traditionelle Banken, die Erfolgsstrategien von Neobanken sowie die Rolle von Regulierung und Vertrauen in einer zunehmend digitalen Finanzwelt.

Zentrale Aussagen von Karl im Brahm:

• „Vertrauen entsteht heute durch Transparenz, nicht durch Marmorgebäude.“

• „Die Zukunft ist hybrid – digital, aber mit menschlicher Beratung.“

• „Regulierung muss automatisiert und als Chance genutzt werden.“

Über den Gast

Karl im Brahm ist DACH-CEO bei der Objectway GmbH, einem internationalen Anbieter digitaler Lösungen für Banken und Vermögensverwalter. Er gilt als Vordenker der digitalen Transformation im Finanzwesen und hat mit seiner „Fibe Speech“ wichtige Impulse für die Branche gesetzt.

Bild © Objectway GmbH